Caixa espalhada.
Saiba como funciona o Box Spreads na negociação de opções e como isso pode levar à arbitragem sem risco.
Propagação de caixa - Definição.
O Box Spread é uma estratégia complexa de negociação de opções de 4 patas projetada para tirar proveito de discrepâncias em preços de opções para uma arbitragem livre de risco.
Box Spread - Introdução.
Um Box Spread, ou às vezes chamado de Alligator Spread, devido à forma como as comissões consomem qualquer lucro possível, é uma estratégia de negociação de opções usada para explorar discrepâncias de preços, a fim de obter uma arbitragem livre de risco.
Quando usar o spread de caixa.
Os spreads de caixa devem ser usados quando uma violação significativa da Paridade de Chamada de Entrada for detectada. A Paridade da Put Call é violada o tempo todo no mercado, mas a maioria dessas violações é tão insignificante que nenhuma oportunidade de arbitragem existe quando as comissões estão envolvidas, tornando o Box Spread ineficaz. Há muitas maneiras de testar uma violação significativa da Put Call Parity e essas oportunidades lucrativas são tão raras e tendem a preencher tão rapidamente que os softwares geralmente são necessários para detectá-la e, em seguida, executar um spread do Box.
Caixa espalhada (caixa longa)
O spread de caixa, ou caixa longa, é uma estratégia de arbitragem comum que envolve a compra de um spread de call bull junto com o spread bear put correspondente, com ambos os spreads verticais tendo os mesmos preços de exercício e datas de vencimento. A caixa longa é usada quando os spreads estão subvalorizados em relação aos seus valores de vencimento.
Vender 1 chamada OTM.
Lucro livre de risco limitado.
Essencialmente, o negociador está simplesmente comprando e vendendo spreads equivalentes e, enquanto o preço pago pela caixa estiver significativamente abaixo do valor de vencimento combinado dos spreads, um lucro sem risco pode ser bloqueado imediatamente.
Valor de Expiração da Caixa = Maior Preço de Exercício - Menor Preço de Exercício.
Lucro Livre de Risco = Valor de Expiração da Caixa - Net Premium Pago.
Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 45 em junho e os seguintes preços estejam disponíveis:
Comprar o spread da chamada do touro envolve a compra da chamada JUL 40 por US $ 600 e a venda da chamada JUL 50 por US $ 100. Os custos da propagação da chamada de compra: US $ 600 - US $ 100 = US $ 500.
A compra do spread de compra de ursos envolve a compra do JUL 50 por US $ 600 e a venda do JUL 40 por US $ 150. O urso colocou os custos de spread: US $ 600 - US $ 150 = US $ 450.
O custo total do spread da caixa é: $ 500 + $ 450 = $ 950.
O valor de expiração da caixa é calculado como: ($ 50 - $ 40) x 100 = $ 1000.
Como o custo total do spread da caixa é menor que seu valor de vencimento, uma arbitragem sem risco é possível com a estratégia de caixa longa. Pode-se observar que o valor de vencimento do spread caixa é de fato a diferença entre os preços de exercício das opções envolvidas.
Se XYZ permanecer inalterado em $ 45, então o JUL 40 put e o JUL 50 irão expirar sem valor enquanto o JUL 40 e o JUL 50 expiram dentro do dinheiro com um valor intrínseco de $ 500 cada. Portanto, o valor total da caixa no vencimento é: $ 500 + $ 500 = $ 1000.
Suponha que, no vencimento em julho, as ações XYZ subam para US $ 50, então apenas a opção JUL 40 expira dentro do dinheiro com US $ 1.000 em valor intrínseco. Portanto, a caixa ainda vale US $ 1000 no vencimento.
O que acontece quando as ações da XYZ caem para US $ 40? Uma situação semelhante acontece, mas desta vez é o JUL 50 put que expira in-the-money com $ 1000 em valor intrínseco, enquanto todas as outras opções expiram sem valor. Ainda assim, a caixa vale US $ 1000.
Como o trader pagou apenas US $ 950 pela caixa inteira, seu lucro chega a US $ 50.
Nota: Embora tenhamos coberto o uso dessa estratégia com referência a opções de ações, o spread de caixa é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros.
Comissões
Como o lucro da caixa é muito pequeno, as comissões envolvidas na implementação dessa estratégia podem às vezes compensar todos os ganhos. Portanto, tenha muito cuidado com as comissões pagas ao contemplar essa estratégia. A propagação da caixa é muitas vezes chamada de propagação de crocodilo por causa da maneira como as comissões consomem os lucros!
Se você faz comércios de múltiplas posições freqüentemente, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse onde eles cobram uma taxa baixa de apenas $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por negociação).
O spread da caixa é lucrativo quando os spreads do componente estão subvalorizados. Por outro lado, quando a caixa é superfaturada, você pode vender a caixa para obter lucro. Essa estratégia é conhecida como uma caixa curta.
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Comprando Straddles em ganhos.
Compra straddles é uma ótima maneira de jogar ganhos. Muitas vezes, a diferença no preço das ações subiu ou desceu após o relatório trimestral de ganhos, mas muitas vezes a direção do movimento pode ser imprevisível. Por exemplo, uma venda pode ocorrer mesmo que o relatório de lucros seja bom se os investidores esperassem grandes resultados. [Leia. ]
Escrever coloca para comprar ações.
Se você está muito otimista sobre uma determinada ação a longo prazo e está procurando comprar a ação, mas sente que ela está ligeiramente supervalorizada no momento, então você pode querer considerar a opção de colocar opções sobre a ação como um meio de adquiri-la em um desconto. [Leia. ]
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Como alternativa à escrita de chamadas cobertas, pode-se inserir um spread de call bull para um potencial de lucro semelhante, mas com um requisito de capital significativamente menor. Em vez de manter o estoque subjacente na estratégia de compra coberta, a alternativa. [Leia. ]
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Aprenda sobre a taxa de venda, a maneira como ela é derivada e como ela pode ser usada como um indicador contrário. [Leia. ]
Entendendo a Paridade de Put-Call.
A paridade de put-call é um princípio importante em precificação de opções identificado pela primeira vez por Hans Stoll em seu artigo, A relação entre os preços de compra e venda, em 1969. Ele afirma que o prêmio de uma opção de compra implica um certo preço justo para a opção de venda correspondente tendo o mesmo preço de exercício e data de vencimento, e vice-versa. [Leia. ]
Compreender os gregos.
Na negociação de opções, você pode notar o uso de certos alfabetos gregos como delta ou gama ao descrever os riscos associados a várias posições. Eles são conhecidos como "os gregos". [Leia. ]
Avaliação de estoque comum usando análise de fluxo de caixa descontado.
Como o valor das opções de ações depende do preço da ação subjacente, é útil calcular o valor justo da ação usando uma técnica conhecida como fluxo de caixa descontado. [Leia. ]
A caixa curta é uma estratégia de arbitragem que envolve vender um spread de call bull junto com o spread put posto correspondente com os mesmos preços de exercício e datas de vencimento. A caixa curta é uma estratégia usada quando os spreads estão superfaturados em relação ao seu valor de expiração combinado.
Lucro livre de risco limitado.
Basicamente, com a caixa curta, o negociador está apenas comprando e vendendo spreads equivalentes e, desde que o prêmio líquido obtido pela venda dos dois spreads seja significativamente maior do que o valor combinado de vencimento dos spreads, um lucro livre de risco pode ser capturado ao entrar no comércio.
Valor de Expiração da Caixa = Maior Preço de Exercício - Menor Preço de Exercício.
Lucro Livre de Risco = Prêmio Líquido Recebido - Valor de Expiração da Caixa.
Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 55 em julho e os seguintes preços estejam disponíveis:
Vender o spread da chamada do touro envolve a oferta de compra do AUG 50 por US $ 700 e a compra do AUG 60 por US $ 150. Os prêmios cobrados da venda do spread da chamada do touro são: $ 700 - $ 150 = $ 550.
Vendendo o urso colocar spread envolve curto-circuito a 60 de agosto colocar por US $ 700 ao comprar o 50 de agosto colocar por US $ 200. Os prêmios arrecadados com a venda do spread de compra do urso são: US $ 700 - US $ 200 = US $ 500.
Juntos, o prêmio líquido recebido pela venda da caixa é: $ 550 + $ 500 = $ 1050.
Como o preço total do spread da caixa é maior do que seu valor de vencimento, uma arbitragem sem risco é possível usando a estratégia de caixa curta. A venda da caixa resultará em um prêmio líquido recebido de US $ 1050. Pode-se observar que o valor de vencimento do spread caixa é de fato a diferença entre os preços de exercício das opções envolvidas. O valor de expiração da caixa é calculado como: ($ 50 - $ 40) x 100 = $ 1000.
Se XYZ permanecer inalterado em US $ 55, o AUG 50 put e o AUG 60 expirarão sem valor, enquanto o AUG 50 call e o AUG 60 expiram dentro do dinheiro com um valor intrínseco de US $ 500 cada. Portanto, o valor total da caixa no vencimento é: $ 500 + $ 500 = $ 1000.
Suponha que, no vencimento em agosto, as ações da XYZ subam para $ 60, então apenas a chamada de 50 de agosto expira dentro do dinheiro com $ 1000 em valor intrínseco. Portanto, a caixa ainda vale US $ 1000 no vencimento.
Então, o que acontece quando as ações da XYZ caem para US $ 50? Uma situação semelhante ocorre, mas desta vez é o put 60 que expira in-the-money com $ 1000 em valor intrínseco, enquanto todas as outras opções expiram sem valor. Portanto, a caixa ainda vale US $ 1.000.
Como o comerciante havia coletado US $ 1050 para o shorting box, seu lucro chegou a US $ 50 depois de comprá-lo de volta por US $ 1000 na data de validade.
Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de ações, a caixa curta é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros.
Comissões
Como os ganhos da caixa curta são mínimos, as comissões pagáveis ao implementar essa estratégia podem acabar com todos os lucros. Assim, deve-se levar em consideração as comissões envolvidas ao contemplar o uso dessa estratégia.
Se você faz comércios de múltiplas posições freqüentemente, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse onde eles cobram uma taxa baixa de apenas $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por negociação).
A caixa curta é lucrativa quando os spreads do componente estão superfaturados. Quando os spreads estão subvalorizados, a estratégia inversa conhecida como caixa longa, ou simplesmente spread de caixa, é usada em seu lugar.
Você pode gostar.
Continue lendo.
Comprando Straddles em ganhos.
Compra straddles é uma ótima maneira de jogar ganhos. Muitas vezes, a diferença no preço das ações subiu ou desceu após o relatório trimestral de ganhos, mas muitas vezes a direção do movimento pode ser imprevisível. Por exemplo, uma venda pode ocorrer mesmo que o relatório de lucros seja bom se os investidores esperassem grandes resultados. [Leia. ]
Escrever coloca para comprar ações.
Se você está muito otimista sobre uma determinada ação a longo prazo e está procurando comprar a ação, mas sente que ela está ligeiramente supervalorizada no momento, então você pode querer considerar a opção de colocar opções sobre a ação como um meio de adquiri-la em um desconto. [Leia. ]
O que são opções binárias e como negociá-las?
Também conhecidas como opções digitais, as opções binárias pertencem a uma classe especial de opções exóticas em que o operador de opções especula apenas na direção do subjacente em um período relativamente curto de tempo. [Leia. ]
Investir em estoques de crescimento usando as opções LEAPS®.
Se você está investindo o estilo de Peter Lynch, tentando prever o próximo multi-bagger, então você gostaria de saber mais sobre o LEAPS® e por que eu os considero uma ótima opção para investir no próximo Microsoft®. [Leia. ]
Efeito dos dividendos no preço das opções.
Os dividendos em dinheiro emitidos pelas ações têm grande impacto sobre os preços das opções. Isso ocorre porque o preço da ação subjacente deve cair pelo valor do dividendo na data ex-dividendo. [Leia. ]
Spread Call Call: uma alternativa para a chamada coberta.
Como alternativa à escrita de chamadas cobertas, pode-se inserir um spread de call bull para um potencial de lucro semelhante, mas com um requisito de capital significativamente menor. Em vez de manter o estoque subjacente na estratégia de compra coberta, a alternativa. [Leia. ]
Captura de dividendos usando chamadas cobertas.
Algumas ações pagam dividendos generosos a cada trimestre. Você se qualifica para o dividendo se você estiver segurando as ações antes da data ex-dividendo. [Leia. ]
Alavancar usando chamadas, não chamadas de margem.
Para obter maiores retornos no mercado de ações, além de fazer mais trabalhos de casa sobre as empresas que você deseja comprar, muitas vezes é necessário assumir um risco maior. Uma maneira mais comum de fazer isso é comprar ações na margem. [Leia. ]
Dia de Negociação usando Opções.
As opções de day trading podem ser uma estratégia bem-sucedida e lucrativa, mas há algumas coisas que você precisa saber antes de começar a usar as opções para day trading. [Leia. ]
Qual é a taxa de venda e como usá-la?
Aprenda sobre a taxa de venda, a maneira como ela é derivada e como ela pode ser usada como um indicador contrário. [Leia. ]
Entendendo a Paridade de Put-Call.
A paridade de put-call é um princípio importante em precificação de opções identificado pela primeira vez por Hans Stoll em seu artigo, A relação entre os preços de compra e venda, em 1969. Ele afirma que o prêmio de uma opção de compra implica um certo preço justo para a opção de venda correspondente tendo o mesmo preço de exercício e data de vencimento, e vice-versa. [Leia. ]
Compreender os gregos.
Na negociação de opções, você pode notar o uso de certos alfabetos gregos como delta ou gama ao descrever os riscos associados a várias posições. Eles são conhecidos como "os gregos". [Leia. ]
Avaliação de estoque comum usando análise de fluxo de caixa descontado.
Como o valor das opções de ações depende do preço da ação subjacente, é útil calcular o valor justo da ação usando uma técnica conhecida como fluxo de caixa descontado. [Leia. ]
Por que opções BOX?
Desde o início, a BOX forneceu aos participantes da BOX um mercado eficiente e transparente, tecnologia de ponta e a melhor filtragem de preços para a execução de pedidos de clientes.
Período de melhoria de preço.
O PIP é um processo automatizado de facilitação para o cruzamento de qualquer tipo de origem, o que oferece potencial para melhoria de preço e um privilégio de participação.
Ordem complexa.
A CAIXA integrou o Livro de Ofertas Complexas e o BOX Book de maneira a criar um mecanismo de negociação dinâmico e em tempo real que maximiza a oportunidade de execuções comerciais.
Modelo de mercado.
A criação de mercado está aberta a todos os participantes qualificados da BOX. Não há especialistas designados; em vez disso, os Market Makers concorrentes são responsáveis por garantir a liquidez básica.
A caixa de 3 pernas.
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Negociação de volatilidade facilitada - Estratégias eficazes para sobreviver a fortes oscilações de mercado.
Este é um post de comentários de Henrik Santader, também conhecido como "O Negociante Preguiçoso" # 8221 ;. Espero que você goste, deixe-me saber o que você pensa sobre essa estratégia na seção de comentários.
Olá companheiros comerciantes.
Recentemente, falei sobre o Box Spread, que é uma técnica interessante que permite que você bloqueie os lucros em uma posição Spread existente, mas eliminando o potencial de mais ganhos.
Hoje, quero mencionar uma outra técnica que também permite que você bloqueie os lucros existentes, mas, ao contrário do Box Spread, também oferece a oportunidade de obter lucros potenciais ilimitados.
Vamos com um exemplo para facilitar o entendimento.
A XYZ está sendo negociada a US $ 100 e eu compro a 100 strike Call (por US $ 4) e venda a 105 strike Call (por US $ 1) para reduzir meus custos.
COMPRAR 1 Strike 100 Call @ 4.00.
Vender 1 Strike 105 Ligue @ 1,00.
Investimento inicial: US $ 3,00 (débito)
O instrumento (XYZ) sobe para 103 e agora o spread tem algum lucro. Digamos que o 100 Strike Call subiu para 6,00 e o 105 Strike Call subiu para 1,50.
Ataque 100 chamada = $ 6,00 (que eu sou longa)
Strike 105 Call = $ 1,50 (que eu sou curto)
Meu spread agora vale US $ 4,50. Com um investimento inicial de US $ 3,00, isso representa um ganho de US $ 1,50. Eu quero proteger parte desse ganho, mas permaneço na posição ao mesmo tempo.
Eu posso considerar a compra do spread 105/110 Put. Isso criaria um Box Spread, para um lucro garantido, mas sem mais ganhos potenciais. (Visite o artigo sobre o Box Spread para mais detalhes).
A outra alternativa é criar uma Caixa de Três Pernas. Se você comprar um Put no strike mais alto do Bull Call Spread (105), e que o custo do Put é menor do que o lucro temporário no Bull Call Spread existente, você está bloqueando um lucro garantido.
Então, de volta ao meu inicial 100/105 Bull Call Spread, onde eu tinha um lucro temporário de US $ 1,50 & # 8230;
Agora, se eu posso comprar a greve 105 Coloque menos de US $ 1,50, eu estaria trancando um lucro. Vamos dizer que posso comprar o 105 Put por $ 1,00 (este Put é mais barato agora porque o XYZ subiu de 100 para 103). Esta ação bloqueia um lucro garantido de 0,50 (1,50 de lucro temporário no Bull Call Spread & # 8211; 1,00 Custo de 105 de strike Put) e também me dá o bom cenário de ganho ilimitado se o instrumento decidir tankar para menos de 100.
O lucro final seria algo como o seguinte:
Você pode deixar sua posição aberta até a expiração agora, com um lucro garantido de 0,50 e potencialmente mais que isso. Não há nada a perder, porque não deixá-lo?
O exemplo ilustrado aqui foi baseado em um spread da Bull Call que faz lucro primeiro, e então uma Put de proteção é aplicada. Mas, usando a mesma ideia, se você for baixista em uma ação, você pode inserir um Bear Put Spread. Se o seu spread gerar algum lucro, você o protegerá com a compra de uma opção de compra. As ações caíram e você ganhou dinheiro com seu Bear Put Spread, e agora você o protege comprando um Call, que também lhe dá um potencial de lucro ilimitado, caso o instrumento comece a subir. O lucro final mostraria lucros ilimitados no lado positivo e um lucro horizontal garantido no lado negativo.
Em uma nota final, você não precisa necessariamente iniciar a Three Legged Box usando um Spread. Você poderia começar, por exemplo, com uma única opção. Por exemplo, digamos que você é otimista e adquira uma opção de compra. Seu Call faz dinheiro e você faz duas coisas ao mesmo tempo: vende uma Out of the Money Call (que acaba de ficar mais cara) e combina com a compra simultânea de um Put na mesma strike. Por exemplo:
& # 8211; COMPRAR 100 greve Chamada.
& # 8211; O estoque sobe e a opção Call faz algum lucro.
& # 8211; VENDA 105 greve Call (cujo prémio apenas aumentou) e compre um 105 greve PUT simultaneamente.
O resultado, em termos de imagem de lucro, é semelhante ao primeiro exemplo. Você acaba sendo por muito tempo uma chamada de menor greve (100), uma chamada de greve mais curta (105), e um preço de exercício longo que é igual ao da opção de compra é curto (105).
A desvantagem da Three Legged Box é que você precisa estar inicialmente correto em seu viés, porque para formar a posição Three Legged e bloquear o lucro, você precisa fazer um ganho significativo.
Além disso, como qualquer outra posição, você deve verificar o esquema de comissões oferecido pelo seu corretor, pois isso pode afetar negativamente seus resultados.
Espero que você goste deste artigo e que o ajude em sua negociação.
Se você gostou deste artigo, você pode conferir o blog The Lazy Trader para conteúdo gratuito semelhante.
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